Acceptant de faire l’impasse sur la déconsolidation de son programme ABCP, Veolia l’a finalement reconduit, en le portant à 550 M€. Confié à HSBC et Natixis, il permet au groupe de refinancer ses factures d’abonnement d’eau de la sphère privée à Euribor + 25... Lire la suite
L’an passé, le private equity est entré dans une ère nouvelle avec le ”grand bond en avant” engagé par les équipes de leveraged finance. Au delà de l’augmentation du multiple de dette, les prêteurs ont accentué leur immersion dans la sphère des financements structurés,... Lire la suite
Expérimentée en politique, la mise en commun des expertises relève souvent d’une gageure dans un pays où les « querelles de clochers » sont légion. Mais le jeu en vaut bien la chandelle eu égard aux résultats obtenus par les activités de financements structurés... Lire la suite
En France, l’importance des organismes publics ou para-publics dans la vie économique conduit naturellement à envisager la titrisation des créances dont ils sont titulaires ou débiteurs. Concernant ce type de créances, les critères d’équilibre budgétaire imposés au niveau européen constituent une motivation supplémentaire croissante,... Lire la suite
Faire évoluer une institution longtemps considérée comme le temple de l’orthodoxie fiscale, terre d’accueil depuis 1925 des inspecteurs des impôts ou de leurs supérieurs venus “pantoufler” dans le privé et dont les consultations faisaient office de “paroles d’évangile” pour les directeurs fiscaux soucieux de... Lire la suite
Aux côtés de la multiplication des tranches bullet remboursables in fine et de l’allongement des maturités, les innovations apparues au cours des derniers mois n’ont pas été étrangères à l’augmentation du levier d’endettement des LBO. Ces innovations relèvent de trois grandes tendances. En premier... Lire la suite
Dans le doute mieux vaut s’abstenir ! C’est la solution qu’Eramet a retenu face à l’incertitude pesant sur la conformité des GIE fiscaux à la réglementation communautaire. Cette décision n’a pas été sans conséquence sur le financement d’une presse hydraulique d’une capacité de 40... Lire la suite
Après avoir retenu leur souffle pendant plus de deux ans, les acteurs du leasing fiscal ont accueilli, avec un certain soulagement, la position de la Commission européenne sur l’article 39 CA du CGI. Si cette décision rendue le 20 décembre dernier sonne, sans surprise,... Lire la suite
En dépit d’un contexte difficile, le leasing fiscal continue de faire des émules ! En particulier auprès des collectivités locales, soucieuses d’optimiser le coût de leurs investissements d’équipement. Pour preuve, la Région Centre vient d’y avoir recours pour financer l’achat de rames de train... Lire la suite
Force est de constater que la position occupée par la France en titrisation (4 % du marché européen en 2006) ne reflète guère le degré d’expertise des banquiers tricolores et de leurs avocats. Confrontés à une réglementation beaucoup moins accommandante que dans d’autres pays,... Lire la suite